На фоне стремительно приближающегося создания Нового Банка Развития (БРИК), доллар попадает еще под одно давление. Неудивительно, что ФРС в своих протоколах, как и предполагал ничего нового не «намекнуло» по поводу сроков повышения долгосрочных процентных ставок, а… больше сфокусировалось на инструментах изъятия денег из экономики… традиционно в пользу банков.
Ø Воистину созданиеальтернативы МВФ и созрела и назрела. Несомненно, Новый Банк Развития странБРИК будет иметь популярность. Шо интересно, кредитование и помощь странам,обратившимися к Новому Банку Развития запомощью странами донорами в долларах… позволяет возвращать долларовую массу егоэмитенту … БЕЗ ВЫГОДОПОЛУЧЕНИЯ ЭМИТЕНТОМ со всеми вытекающими инфляционнымирисками для него… вопрос только в длине цепочки…
Очень серьезно обсуждался такой инструмент – как обратное РЕПО…
Руководителям ФРС недостает уверенности в том, что они смогут влиять на ставки по федеральным фондам так же, как и раньше. Поэтому ФРС получила возможность выплачивать процент по резервам с целью оказывать воздействие на финансовые условия. Уровень ставки по ним должен помочь удерживать резервы на балансе ФРС и вне экономики.
ФРС также изучает другие способы изъятия денег из экономики. Что наиболее примечательно, она тестировала так называемые операции обратного репо овернайт. В рамках этого инструмента ФРС предоставляет взаймы на один день казначейские облигации из своего портфеля в обмен на наличность со стороны подходящих участников программы.
Вероятно, это говорит о том, что ФЕДя прогнозирует проблемы с внешними заимствованиями и собирается их решать с помощью заимствований внутренних, при этом… за счет своего раздутого баланса.
Не исключены при этом, и серьезные бюджетные проблемы, собственно говоря для решения которых и планируется такая широкая программа применения обратного РЕПО… и такая рафинированная структура, как МВФ… всерьез рассуждает о таком методе решения бюджетных проблем – как Возвращение эпохи экспроприации: новая идея МВФ – Правительство против народа.
09.07.2014 22:11 Протоколы ФРС: Большинство участников заседания согласились с тем, что процентная ставка по избыточным резервам должна играть центральную роль в нормализации -2-
(С продолжением)
10 июля. (Dow Jones). На июньском заседании руководители Федеральной резервной системы (ФРС) США обсуждали стратегии нормализации денежно-кредитной политики, центральная роль в которых отводилась процентной ставке по избыточным резервам, размещаемым банками в ФРС.
Согласно опубликованным в среду протоколам заседания ФРС, которое прошло 17-18 июня, большинство руководителей центрального банка "согласились с тем, что корректировки уровня процентной ставки по избыточным резервам … должны играть центральную роль в процессе нормализации (политики) ".
Протоколы указали на то, что, как сейчас считают в ФРС, традиционные инструменты, такие как изменение ставки по федеральным фондам, а также другие, новые инструменты, испытываемые в настоящее время, будут играть вторичную роль в повышении стоимости заимствований в экономике США.
Руководители ФРС просигнализировали, что повышение процентных ставок по-прежнему произойдет в будущем, при этом большинство из них ожидают шага в сторону более нормальной денежно-кредитной политики в 2015 году. Вместе с тем, агрессивные действия и нетрадиционные методы поддержки экономики за последние годы усложнили использование привычных способов влияния ФРС на экономику.
(Продолжение)
Первостепенной проблемой для ФРС является переизбыток резервов в финансовой системе. Это усложняет то, каким образом центральный банк в конечном итоге начет корректировать денежно-кредитную политику. Обычно ФРС влияла на экономические условия, регулируя требования к банковским резервам. Осуществляя покупки, заимствуя или продавая казначейские облигации, ФРС пыталась оказывать влияние на целевой уровень ставки овернайт по федеральным фондам, под которые банки занимают резервы друг у друга.
Руководителям ФРС недостает уверенности в том, что они смогут влиять на ставки по федеральным фондам так же, как и раньше. Поэтому ФРС получила возможность выплачивать процент по резервам с целью оказывать воздействие на финансовые условия. Уровень ставки по ним должен помочь удерживать резервы на балансе ФРС и вне экономики.
ФРС также изучает другие способы изъятия денег из экономики. Что наиболее примечательно, она тестировала так называемые операции обратного репо овернайт. В рамках этого инструмента ФРС предоставляет взаймы на один день казначейские облигации из своего портфеля в обмен на наличность со стороны подходящих участников программы.
Протоколы ФРС свидетельствовали о том, что ее руководителям нравятся операции обратного репо, но у них есть некоторые опасения по поводу их влияния на финансовый сектор. "Ряд" руководителей ФРС заявили о том, что у операций обратного репо "есть потенциал для расширения роли ФРС в финансовом посредничестве и изменения структуры финансовой отрасли таким образом, который сложно предсказать". Они также отметили, что этот инструмент должен быть разработан так, чтобы он гарантировал сохранение финансовой стабильности.
По словам руководителей ФРС, у ставки по федеральным фондам почти наверняка по-прежнему есть будущее. "Большинство участников заседания посчитали, что ставка по федеральным фондам должна продолжать играть роль в операционной структуре и коммуникации в ходе процесс нормализации политики, при этом многие из них выразили предпочтение в отношение того, чтобы продолжать объявлять целевой диапазон для ставки", - говорится в протоколах
Руководители центрального банка не приняли решения по поводу деталей того, как различные инструменты будут работать в совокупности.
Они также обсудили, завершат ли они процесс реинвестирования доходов от ценных бумаг, по которым подходит срок погашения, в новые облигации перед повышением краткосрочных процентных ставок. "Многие участники заседания согласились с тем, что завершение реинвестирования во время или после начала повышения ставок будет наилучшим вариантом, при этом большинство из них предпочитают завершить этот процесс после начала повышения ставок", - отмечается в протоколах. Многие руководители ФРС отдали предпочтение постепенному сворачиванию процесса реинвестирования, когда для него наступит время.
-Автор Michael S. Derby, michael.derby@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz
(Конец)
Dow Jones Newswires, ПРАЙМ
GMT: 2014-07-09 22:11:37
Copyright (c) 2004 Dow Jones & Company, Inc.
Комментариев нет:
Отправить комментарий