Думка про ставки.

Шалом, Господа.

Ой, заседание ЕЦеБе,  себе прошло. И что мы теперь  имеем там удовольствие  видеть?

Таки то, что Марио Драги, не менее успешно всё это время, «морочивший голову», людям,  чем и Бен  Бернанке, его уважаемый коллега, не менее уважаемого ведомства ФеРееС, - совсем «заморочил».

И что интересно, таки успешно. Теперь всем  этим людям, в поте лица, приходиться думать.

А что делать? Кому счас легко?

07.03.2014 00:50 БЛОГ WSJ: Из пресс-конференции Драги можно сделать пять выводов

6 марта. (Dow Jones). В ходе ежемесячной пресс-конференции президента Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги не было сделано каких-либо ключевых заявлений. Месяц назад на фоне ослабления инфляции и жалоб политиков на укрепление евро были сделаны намеки на принятие каких-либо мер. Посыл, по существу, заключался в том, что нужно подождать до марта, когда появится большее количество экономических отчетов.

Это заставило многих поверить в то, что есть небольшая вероятность снижения процентных ставок или, что более вероятно, принятия нестандартных политических мер, таких как завершение политики "осушения" ликвидности с тем, чтобы компенсировать покупки активов.

Вот главные выводы:

1. "Зачистка" без осуществления дальнейшего смягчения политики: В прошлом месяце Драги сказал о том, что новые прогнозы ЕЦБ определят, есть ли необходимость в дальнейшем смягчении политики. Что ж, прогнозы были опубликованы. Спустя месяц, за который вышли "по большому счету позитивные" данные, они подтвердили то, о чем ЕЦБ говорил в течение нескольких месяцев: постепенное восстановление экономики и еще более постепенный рост цен, достижение (подчеркнуто точного) роста цен на 1,7% к 4-му кварталу 2016 года. Другими словами, инфляция будет буквально достаточно высока для того, чтобы можно было считать ее находящейся "вблизи, но немного ниже 2%" – установленного ЕЦБ целевого уровня для ценовой стабильности. Таким образом, это вполне может быть оправданием для политического бездействия.

2. Не будет никакой "стерилизации". Среди аналитиков и участников рынка ходило множество разговоров о том, что ЕЦБ прекратит еженедельную стерилизацию первой волны покупок облигаций, фактически создав избыточную ликвидность в размере 175 млрд евро, которая поможет удерживать ставки денежного рынка на низком уровне. Это кажется сложным, но в действительности это означает, что ЕЦБ нивелирует свои покупки активов, предложив банкам процентные депозиты для поддержания стабильной денежной массы. Драги заявил, что в этом месяце рынкам не была необходима помощь такого рода. Он добавил, что, возможно, она бы в любом случае не оказала какого-либо длительного влияния.

3. Не стоит недооценивать влияние ситуации на Украине. Драги была предоставлена возможность предположить, каким будет влияние украинского кризиса. Он утверждает, что не нужно считать, что это влияние будет ограниченным, просто потому что торговые и финансовые связи еврозоны с Украиной незначительны. Геополитические риски могут быстро стать "существенными". По его мнению, кризис окажет "сильное" влияние на экономический  рост в России. Российское правительство прогнозирует, что рост ВВП в этом году составит 1,8%, а это слабые темпы по стандартам развивающихся рынков. В то же время, центральный банк России уже потратил более 11 млрд долларов валютных резервов, пытаясь защитить курс рубля.

4. Уверенность возвращается? До начала прошлого года ЕЦБ неоднократно предупреждал о неопределенности перспектив экономики. Сначала Драги называл ее "повышенной", затем – "высокой", а после – просто "устойчивой". Однако теперь кажется, что это осталось в прошлом. Медленное восстановление финансовой системы еврозоны достигло того уровня, когда ЕЦБ чувствует себя способным впервые представить прогнозы, заглядывающие на два с половиной года вперед. Фрагментация банковской системы все больше уходит в прошлое. Как Драги заявил ранее на этой неделе в парламенте ЕС, "стакан больше чем на половину полон". Что означает, исключая чрезвычайные происшествия, что цикл смягчения политики завершен, независимо от того, утверждает ли ЕЦБ по-прежнему, что он склонен к смягчению политики, или нет.

5. Сила евро вызывает смешанные чувства. Очевидная уверенность Драги в восстановлении экономики подтолкнула евро к самому высокому уровню в этом году против доллара США на фоне того, что трейдеры умерили свои надежды на какое-либо дальнейшее смягчение политики. Драги заявил, что рост евро в прошлом году снизил уровень инфляции почти на половину процента. Но учитывая то, что инфляция составляет всего 0,8%, она по-прежнему будет гораздо ниже целевого уровня, даже без влияния со стороны валютных курсов. По мнению многих, она остается одним из главных потенциальных рисков для восстановления экономики еврозоны, хотя пока ЕЦБ просто рад видеть, что это укрепляет внутреннюю покупательную силу.

-Перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz

(Конец)

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ

GMT: 2014-03-07 00:50:35

Copyright (c) 2004 Dow Jones & Company, Inc.

Материалы по теме:  http://analytics-forex.com/texnicheskij-i-fundamentalnyj-analiz-foreks-prognoz-i-analitika-na-7-marta-2014-g/