Что? Ждете заседания БЕНиФЕДи? Таки, скажу я Вам,- правильно делаете. Такие зрелища пропускать нельзя. Это того стоит,- потратить на него немножечко своего времени. Будет потом о чем поговорить и что рассказать.
Многие говорят уже сейчас. О чем?
Да все о том же. Будет нам Ку-Ку-Ку? Или когда его не будет?
И о чем там говорить? 85 000 000 000 долларов сейчас … и… 84 999 999 999, 99 долларов … потом.
И что? Мы разве видим большую разницу? В чем смысл кипиша?
Можно было бы понять, что, если бы это был цент Дядюшки Скруджа. А так нет. Это не его цент.
И что мы с Вами в итоге наблюдаем? Что все хотят стать Дядюшками Скруджами. Вот себе деньги и печатают сколько хотят. И все одно очередь. И все равно на всех не хватает.
И не будет хватать.
А почему?
А поговорить?
И что нам говорят? Что БЕНяФЕДя будет, но сам БЕНя ни поговрить, ни даже на поклон почтенной публике не выйдет…
И что? Напрасно ждем?
Или таки скажут нам, что нибудь конкретное?
Дедушка, а что такое повышение ставки?
21.10.2013 16:08
Когда-нибудь внукам придется объяснять, что же такое повышение ставки по федеральным фондам США. Вероятно, это будет настолько же забытое явление, как и проводные телефоны.
В самом деле, кто-то должен положить statement ФРС, в котором сообщалось о повышении ставки, в специальную капсулу, чтобы будущие поколения хотя бы имели теоретическое представление о понятии "ужесточение монетарной политики". Такое любопытное сравнение приводит в своей колонке один из экспертов агентства Reuters.
Что же касается так называемого tapering (сокращения стимулирующих программ), то после бюджетных баталий в Вашингтоне у Федрезерва есть как минимум четыре основания отложить этот процесс на потом.
Причины не сокращать QE
Причина первая
Во-первых, до сих пор ни разу не было реального экономического обоснования, чтобы прекращать стимулировать экономику. Если вернуться в август, то инфляция была на слишком низком уровне, а число рабочих мест и рабочая сила также не показывали устойчивой динамики. Единственный вариант - это если tapering будет использован как меры по предотвращению фондового пузыря.
Причина вторая
Ожидать того, что макроэкономические данные вдруг покажут положительную динамику, также не стоит. Такого резерва просто нет. Дело в том, что две недели простоя правительства США нанесли достаточно серьезный вред экономике. Страдает в первую очередь потребительское доверие. Так, компания Macroeconomic Advisors провела исследование и пришла к выводу, что за три года, а именно столько в конгрессе длятся разногласия по бюджету, общий объем производства оказался на 1% меньше, чем должен был быть, стоимость заимствования также находится выше, чем могла бы.
Причина третья
Бюджетный вопрос так и не решен, а лишь отложен на несколько месяцев. А значит за это время бюджетные расходы и инвестиции будут поставлены на паузу. К тому же это увеличивает вероятность дефолта. Но и это еще не все. Рейтинговое агентство Fitch, которое поместило рейтинг США на пересмотр, к тому времени может принять решение о реальном снижении рейтинга.
Причина четвертая
Даже "ястребы" принимают "голубиный окрас". На минувшей неделе президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Ричард Фишер в своем заявлении дал понять, что Вашингтон ведет себя опрометчиво и политикам не стоило бы возлагать столь большую надежду на ФРС. Иными словами, один из самых отчаянных "ястребов" предупреждает, что из-за фискальной политики сокращение QE придется перенести.
Таким образом, можно сделать вывод, что сокращение программы количественного смягчения в декабре, по сути, становится невозможным.
Теперь, когда правительство восстановило свою работоспособность, на рынок вновь будут поступать статданные и ФРС сможет оценить состояние экономики. Но эти данные, скорее всего, покажут ухудшение ситуации из-за проблем с бюджетом.
По правде говоря, в словах Бена Бернанке звучало желание приступить к сокращению QE. Даже если статистика будет поступать очень и очень хорошая, то он мог бы сделать это в декабре или январе. Причем декабрьское заседание будет сопровождаться пресс-конференцией.
Однако, ввиду описанных выше причин, tapering придется отложить до марта, а тогда проводить заседания будет уже Джанет Йеллен.
Игорь Неделькин, Вести.
Использованы материалы агентства Reuters
Материалы по теме:
Комментариев нет:
Отправить комментарий