Ниже привожу развернутые мнения по поводу сегодняшнего заседания ЕЦБ. Думайте сами, решайте сами.
Покупаем слухи, получаем факты?
Ставки ведущих ЦБ мира
Когда все способы для борьбы с дефляцией перепробованы, рынок ждет только одного – запуска печатного станка. Именно такие настроения витают вокруг ближайшего заседания ЕЦБ. С ноября базовая ставка закрепилась на своем историческом минимуме – 0,25% – ниже некуда. А угроза дефляции сохраняется, и это тормозит экономику. Кто захочет покупать, зная, что завтра товар будет дешевле? Впрочем, Европа – это артхауз, а не мейнстрим, и в печатании валюты здесь не видят панацеи. Марио Драги уже сказал, что регулятор пойдет на нестандартные меры. ЕЦБ планирует выкупать… кредиты у фининститутов, чтобы разогреть экономику. Более того, планируется выпустить бумаги, обеспеченные банковскими займами, и даже создать рынок обращения таких бумаг.
Майкл Аргиру
ведущий специалист по экономике Cardiff Business School
“Сейчас особенно сложный период для центробанков в связи с очень низкими процентными ставками. В такой ситуации нет инструментов, чтобы стимулировать спрос, и возникает риск дефляции. А для экономического роста важна ликвидность. Например, восстановление экономики в Греции или Испании сдерживают банки, которые держат высокие ставки по кредитам и не предоставляют достаточно ликвидности. Здесь должен помочь банковский союз”.
Источник Вести Экономика
05.02.2014 17:34 Блог WSJ: Ожидает ли нас понижение ставки ЕЦБ? -3
(С продолжением)
5 февраля. (Dow Jones). Управляющий совет Европейского центрального банка (ЕЦБ) столкнется с дилеммой на своем заседании в четверг. Заводы еврозоны работают оживленно, и стоимость заимствований для стран, ситуация в которых ранее считалась рискованной, падает. Однако вялые темпы роста цен вызывают опасения относительно того, что потребители могут начать откладывать покупки, а компании, возможно, отсрочат планы расширения.
Это может быть плохой новостью для восстановления экономики региона. Ставки, по которым банки заимствуют друг у друга, также выросли.
Варианты решения ЕЦБ включают понижение ставок, хотя пространство для этого может быть ограничено. Ключевая процентная ставка банка, под которую он выдает кредиты коммерческим банкам, находится на рекордном минимуме 0,25%. Ставка, которую он платит по однодневным депозитам, - нулевая. Другие возможные меры могут включать шаги по увеличению суммы излишка наличности в финансовой системе для ограничения ставок на денежном рынке.
Ниже представлены мнения инвесторов и аналитиков относительно предстоящего заседания ЕЦБ.
Сандра Холдсворт, инвестиционный менеджер Kames Capital:
"Сложность, с которой сталкивается ЕЦБ, заключается в том, что процентные ставки уже очень низкие. Понижение депозитных ставок ниже нуля будет большим шагом, тогда как также есть сомнения в эффективности определенных нестандартных мер. Если вы взгляните на недавние экономические данные еврозоны, то в них наблюдалось большее улучшение. Поэтому ЕЦБ может решить пока оставить ставки без изменений. Ликвидность на валютных рынках вызывала опасение, и ЕЦБ может принять меры для решения этой проблемы, вместо того, чтобы понижать процентные ставки".
Ник Хэйс, старший менеджер AXA Investment Managers:
"Рынки все больше движутся в сторону того, чтобы учитывать некоторую форму действий со стороны ЕЦБ на фоне возросших опасений относительно возможной инфляции в еврозоне. Однако я не очень убежден в том, что ЕЦБ примет меры в четверг. Ситуация в экономике еврозоны по-прежнему улучшается, и странам стало легко рефинансировать свои долги".
Томас Хэрджес, экономист Barclays:
"Мы прогнозируем понижение ключевой ставки рефинансирования на 15 б.п. до 0,1% в сочетании с понижением депозитной ставки на 10 б.п. до -0,1%, предполагая, что ЕЦБ может начать взимать плату с банков за хранение излишков ликвидности. Негативная ставка по депозитам станет очень сильным сигналом, помимо ее воздействия на курс евро. Она продемонстрирует, что ЕЦБ готов ступить на неизведанную территорию, однако это будет достигнуто ценой сильных политических потерь в Германии и других ключевых странах региона незадолго до выборов в ЕС и принятия решения конституционного суда Германии в отношении прямых валютных операций ЕЦБ".
Харвиндер Шиан, стратег-аналитик Royal Bank of Scotland:
"Мы считаем, что ЕЦБ понизит ставку рефинансирования на 10 базисных пунктов. Даже если ЕЦБ не смягчит политику, /президент/ Драги, вероятно, сделает очень жесткие заявления, чтобы ясно дать понять, что ЕБЦ готов, желает и способен реагировать. Мы не ожидаем сокращения ставки по депозитам. Соотношение издержек и выгод пока не выглядит столь убедительным. Возможно, один из посылов интервью Драги в Давосе заключается в том, что борьба с дефляцией осуществляется посредством количественного смягчения, а не негативных процентных ставок".
(Продолжение)
Беат Зигентхалер, стратег-аналитик UBS:
"Разговоры на рынке относительно неизбежных действий ЕЦБ на этой неделе кажутся ошибочными. Правда, развитие событий в денежно-кредитной сфере было слабым, при этом сокращение кредитов ускорилось в декабре, а инфляция в январе соответствовала посткризисному минимуму 0,7%. Однако опережающие индикаторы, такие как индекс менеджеров по снабжению /PMI/ еврозоны, указывают на гораздо более оптимистичную картину. Кроме того, напряженность на валютном рынке в последнее время значительно ослабла, тогда как евро торгуется примерно на тех же уровнях, что и в преддверии публикации прогнозов ЕЦБ по инфляции в декабре".
Стратеги-аналитики Danske Bank:
"По нашему мнению, наиболее вероятным сценарием будет решение ЕЦБ понизить ставку рефинансирования до 0,1%. Это может положительно повлиять на инфляцию и в то же время помочь подтолкнуть краткосрочные ставки денежного рынка вниз. Мы считаем, что в четверг ЕЦБ оставит депозитную ставку без изменений. Управляющий совет может также рассмотреть возможность использования нестандартных мер. Наиболее вероятным инструментом будет прекращение стерилизации покупок облигаций. Это увеличит излишек ликвидности почти на 180 млрд евро (244,8 млрд долларов) и должно, таким образом, ослабить напряженность на рынке и способствовать росту инфляции".
Стратеги-аналитики RBC Capital Markets:
"Согласно нашему прогнозу, о /понижении ставки/ будет объявлено в марте. Однако Управляющий совет ЕЦБ под руководством президента Драги продемонстрировал выдающуюся готовность действовать раньше, нежели позже. Поэтому должен существовать значительный риск того, что понижение ставки, которое мы прогнозируем в марте, вместо этого произойдет уже в четверг. Мы ожидаем, что пресс-конференция будет свидетельствовать о склонности банка к мягкой политике, при этом диапазон вопросов, вероятно, будет шире обычного, затрагивая не только перспективы экономики еврозоны, но и то, как руководители ЕЦБ расценивают состояние валютного рынка, недавнюю волатильность на развивающихся рынках и детали предстоящих стресс-тестов банков".
Стратеги-аналитики J.P. Morgan:
"Мы продолжаем считать, что ЕЦБ будет сохранять ставки без изменений в краткосрочной перспективе, поскольку низкий уровень инфляции уже ожидался в первой половине года, и влияние неожиданного слабого значения остается ограниченным. Кроме того, недавняя волатильность ставки EONIA оказалось временной, таким образом, сокращая необходимость ответа со стороны ЕЦБ, а влияние развивающихся рынков на макроэкономические перспективы развитых рынков, как ожидается, будет оставаться сдержанным".
-Автор Neelabh Chaturvedi; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz
(Конец)
Dow Jones Newswires, ПРАЙМ
Думается, что Драги останется верным своей предыдущей политике,- снижение процентных ставок периферийных стран, и, повышение внутреннего спроса, чему способствует низкая инфляция. Маневров, учитывая то, что баланс Европейского Центрального Банка несравненно лучше, чем Федрезерва и Банка Японии , гораздо больше, чем принято об этом говорить.
Своим предыдущим решением снизить процентную ставку до рекордного минимума 0,25%, Драги удовлетворил желания периферийных стран, чем, вероятно вызвал недовольство Германии.
В мае в Европе выборы в Европарламент, сложные выборы. В этих условиях вызывать гонку инфляции?
Конечно, ЕЦБ, говорят, не зависим в своей политике. То есть свободен?
Но так же говорят, что свобода определяется длиной цепи. Нет?
Продолжительный период положительных макростатических данных, особенно в периферийных странах, позволяет надеяться на увеличение ВВП.
Вероятно, Европейский Центральный Банк, пожелает увидеть эти цифры. В конце концов, чем он хуже ФРС, которые пытаются оценивать все макроданные по экономике, а не только инфляцию, или безработицу.
Комментариев нет:
Отправить комментарий